Вид экономической деятельности

В ряде эмпирических исследований изучается зависимость между ставкой восстановления и видом экономической деятельности эмитента [69]. В разделе 2.1 “Систематизация факторов, влияющих на ставку восстановления” в Главе 2 настоящего исследования обобщены отраслевые факторы, оказывающие влияние на ставку восстановления, включая вид экономической деятельности, цикл экономической активности в отрасли, потенциал роста отрасли,

интенсивность конкуренции, уровень ликвидности и степень специализации основных активов.

В настоящем исследовании эмитенты статистической выборки классифицированы в 8 групп согласно разделам Общероссийского классификатора видов экономической деятельности (ОКВЭД):

1. Раздел С. Добыча полезных ископаемых (добыча железных руд, добыча руд цветных металлов, добыча прочих полезных ископаемых);

2. Раздел D. Обрабатывающие производства (производство

пищевых продуктов, текстильное и швейное производство, целлюлозно-бумажное производство, химическое

производство, производство электрооборудования,

электронного и оптического оборудования, производство транспортных средств и оборудования)

3. Раздел Е. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды (производство, передача и распределение электроэнергии)

4. Раздел F. Строительство (строительство зданий и

сооружений)

5. Раздел G. Торговля (розничная торговля пищевыми продуктами, розничная торговля фармацевтическими и медицинскими товарами, косметическими и парфюмерными товарами, прочая розничная торговля в специализированных магазинах)

6. Раздел I. Транспорт и связь (деятельность воздушного транспорта)

7. Раздел J. Финансовая деятельность (денежное посредничество)

8. Раздел O. Предоставление прочих коммунальных,

социальных и персональных услуг (деятельность в области радиовещания и телевидения).

Как и на международных рынках, средняя ставка восстановления по облигациям российских эмитентов существенно различается по видам экономической деятельности.

Таблица 18. Средняя ставка восстановления по видам экономической деятельности

Из таблицы 18 видно, что ставка восстановления выше у эмитентов, экономическая деятельность которых имеет высокую капиталоемкость, например, добыча полезных ископаемых, и ниже - у эмитентов, занимающихся экономической деятельностью, в которых капиталоемкость ниже, например, торговля.

3.3.7.