<<
>>

Теоретические и методические подходы к расчету ставки восстановления

В условиях нестабильной экономической ситуации расширяется сфера использования ставки восстановления, и повышаются требования к достоверности ее расчета на основе информации, доступной до наступления дефолта.

В научной литературе предлагается несколько подходов к расчёту ставки восстановления [58, 101]. При классификации подходов к расчёту ставки

восстановления выделяются субъективные, или качественные методы, и объективные, или количественные методы. Кредитор может не обладать достаточным количеством накопленных данных по дефолтам обязательств, чтобы полагаться исключительно на количественные методы. Данная ситуация возможна, например, в случае портфелей новых кредитных продуктов с небольшим числом дефолтов. В этом случае целесообразно использовать качественные подходы к расчёту, основанные на анализе информации, полученной от специалистов профильных подразделений финансовой организации, и сравнивать их с близкими по параметрам портфелями. Надо заметить, что Базель II не рекомендует рассчитывать ставки восстановления, основываясь исключительно на субъективных методах, однако, качественная оценка позволяет обобщить накопленный в организации опыт и является базой для сравнения результатов, полученных при применении объективных методов расчёта.

28

Расчет ставки восстановления количественными методами осуществляется на основании наблюдаемых характеристик обязательства, по которому произошел дефолт. При анализе количественных методов расчета ставки восстановления выявлено, что все многообразие используемых методик можно представить в виде двух основных направлений: экономический подход и рыночный подход.

Экономический подход заключается в расчёте ставки восстановления посредством дисконтирования платежей по восстановлению за вычетом сопутствующих затрат. Рыночный подход основывается на измерении рыночных цен обязательства через некоторое время после дефолта.

В работах Г. Бакши, Д. Мэдэн и Ф. Занг [31]и Х. Унала, Д. Мэдэна и Л. Гюнтаи [106]рассматриваются достоинства и недостатки метода расчета ставки восстановления на основании данных, наблюдаемых после даты дефолта. Обобщая результаты исследований, в настоящей работе выбор подхода к расчету осуществляется с учетом возможности сопоставления полученных результатов с выводами других исследований и их убедительного экономического обоснования, а также ограничений на доступность информации.

1.4.1.

<< | >>
Источник: Антонова Екатерина Няимовна. Оценка ставки восстановления по корпоративным облигациям российских эмитентов. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва - 2013. 2013

Еще по теме Теоретические и методические подходы к расчету ставки восстановления:

  1. Глава 1 Понятие, область применения и подходы к расчету ставки восстановления по корпоративным облигациям
  2. Ставка восстановления как ключевой параметр расчета требований к капиталу и резервирования
  3. 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ И ИСТОРИЯ ИЗУЧЕНИЯ ПРОБЛЕМЫ КРН НА МАГИСТРАЛЬНЫХ ГАЗОПРОВОДАХ
  4. Область применения ставки восстановления
  5. Понятие ставки восстановления
  6. Систематизация факторов, влияющих на ставку восстановления
  7. Регрессионные модели оценки ставки восстановления
  8. Оценка ставки восстановления на основе моделей ценообразования финансовых инструментов
  9. Ставка восстановления как объясняющая переменная в моделях оценки кредитного риска и ценообразования облигаций
  10. Глава 2 Сравнительный анализ действующих моделей оценки ставки восстановления
  11. Факторы, объясняющие ставку восстановления по корпоративным облигациям российских эмитентов